苯酚產(chǎn)業(yè)將趨于多樣性的貨源流向。近幾年來,華東地區(qū)苯酚產(chǎn)能增長(zhǎng)較為迅速,當(dāng)然這與華東地區(qū)得天獨(dú)厚的地理優(yōu)勢(shì)分不開,華東地區(qū)輻射范圍廣,且當(dāng)?shù)匚锪魉捷^高,多處大型物流園區(qū),加之苯酚常溫下為結(jié)晶狀態(tài),因此需要保溫車運(yùn)輸。當(dāng)?shù)剡\(yùn)輸方面較其他地區(qū)優(yōu)勢(shì)明顯,在當(dāng)前需求占據(jù)主導(dǎo)地位下,華東地區(qū)所擁有的全國(guó)大型雙酚A、酚醛樹脂廠也使得其成為全國(guó)消耗量主力區(qū)域,粗略估計(jì),華東地區(qū)需求量占據(jù)全國(guó)總需求量50%偏上。2013年之前,華北地區(qū)產(chǎn)能仍高于華東地區(qū)。至2013年,隨著高橋石化漕涇裝置的擴(kuò)產(chǎn)及長(zhǎng)春化工新建裝置的投產(chǎn),華東地區(qū)產(chǎn)能領(lǐng)超其他區(qū)域,但相對(duì)當(dāng)?shù)剌^大的需求仍難滿足,區(qū)域間的調(diào)配仍是常態(tài)。而華北地區(qū)隨著山東利華益酚酮裝置2012年的投產(chǎn)成功,山東當(dāng)?shù)夭糠窒掠纹髽I(yè)多轉(zhuǎn)向利華益采購(gòu),部分華北貨源轉(zhuǎn)而流入華東市場(chǎng),華東與華北市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)也有一定規(guī)律可循。一是在價(jià)格持續(xù)上漲期間,華北與華東價(jià)差容易落在負(fù)值上,如2009年以及2014年的這輪相對(duì)大幅的上漲行情。
其中主要原因在于:華東地區(qū)作為主流市場(chǎng),對(duì)引起市場(chǎng)漲跌的因素更為敏感,也就起到引導(dǎo)市場(chǎng)走勢(shì)的作用、華東領(lǐng)漲,受地區(qū)間套利影響,華北貨源更容易流入華東,也就間接帶動(dòng)華北市場(chǎng)上揚(yáng),但執(zhí)行方面具有一定的延遲性,華北與華東價(jià)差容易落在負(fù)值上;同時(shí)華北與華東兩地差價(jià)高低端呈現(xiàn)收緊的趨勢(shì)。從華東及華北產(chǎn)能近幾年對(duì)比來看,隨著華東地區(qū)產(chǎn)能的迅速增加,區(qū)域內(nèi)自給率提高,區(qū)域間調(diào)運(yùn)貨利潤(rùn)空間相對(duì)降低,也就使得華北與華東兩地價(jià)差高低端呈現(xiàn)收緊的趨勢(shì)。
另外由于國(guó)產(chǎn)正常情況下的貨源流向并不以價(jià)格為直接體現(xiàn)。從目前區(qū)域間的調(diào)運(yùn)來看,貿(mào)易商區(qū)域內(nèi)的套利并不明顯,主要體現(xiàn)在工廠之間的產(chǎn)需平衡上。在利華益開車之前,天津石化作為華北的主要供給方;利華益投產(chǎn)之后,天津石化除部分供應(yīng)合約用戶外,一部分調(diào)運(yùn)至華東,一部分調(diào)運(yùn)至華中。還有未來新裝置投產(chǎn)后帶來的影響:隨著華東區(qū)域2015年三套新建酚酮裝置陸續(xù)投產(chǎn),華東地區(qū)總產(chǎn)能超過2014年華東及華北產(chǎn)能之和。從目前華東市場(chǎng)需求來看,華東區(qū)域內(nèi)不但能達(dá)到自足,甚至有剩余外銷量,這一情況勢(shì)必會(huì)引起區(qū)域內(nèi)調(diào)運(yùn)形式的改變。
從華北區(qū)域來看,山東利華益旗下新建雙酚A裝置預(yù)計(jì)2015年投產(chǎn),設(shè)計(jì)產(chǎn)能為12萬噸/年,以平均九成負(fù)荷運(yùn)行計(jì)算,預(yù)計(jì)年消耗苯酚在9.4萬噸,而利華益苯酚目前年產(chǎn)量在19~20萬噸。后期隨著利華益新建雙酚A裝置投產(chǎn),山東利華益苯酚年外銷量縮減近一半,這也就給華東區(qū)域貨源流入打開了窗口。華東長(zhǎng)期以來所占據(jù)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)或?qū)⒉粡?fù)存在。在行情平緩波動(dòng)的情況下,華東與華北兩地間的套利有望從現(xiàn)有的北貨南流轉(zhuǎn)向南貨北上,其中以魯南、蘇北等地貨源流通更為頻繁。除此以外,湖南湖北區(qū)域以及由此而上的河南等地,均將受到華東方向貨源的進(jìn)一步影響。對(duì)于貿(mào)易商來說,趨于多樣性的貨源流向,也將帶來更多的操作機(jī)會(huì)。
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